国债发行过快是喜是忧

1998-03-26　来源：文摘报　 我有话说

今年的凭证式国债发行异乎寻常地快，从2月20日到3月10日就完成计划发行总量的62．5％。各地财政承销的50亿元国债已全部售出。然而，财政部有关人士却忧心忡忡地指出，这并不是好现象。

发行的集中必然使到期国债兑付过分集中，造成月度偿债压力的畸形失衡。

另一个令财政部忧心的问题是，由于预算是按国债的计划发行进度安排的，几百亿超计划进度的资金骤然涌进国库，财政一时用不上，只能毫无收益地支付国债利息，相应加大了国债筹资成本。

与此同时，国债发行过于集中也加大了银行的风险，因为群众的提前兑取很可能也较集中，不仅会加大银行的支付压力，也不利于银行分散利率风险。

据悉，财政部已于3月12日下发紧急通知，要各地财政部门的国债服务部停止发售本期国债，各商业银行尽量按计划进度发售本期国债。